5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下(xià)，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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