美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的(de)产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走(z蝴蝶会采蜜吗ǒu)向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决(jué)策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在(zài)于(yú)，变数(shù)太多(duō)了(le)，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继(jì)续调高利率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意(yì)味着(zhe)他们不会(huì)再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和(hé)4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提蝴蝶会采蜜吗(tí)高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支(zhī)限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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