衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国(guó)家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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