金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是(shì)自(zì)日国v是不是国5，国v与国vl的区别本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴国v是不是国5，国v与国vl的区别菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始国v是不是国5，国v与国vl的区别(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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