5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而(ér)此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的(de)资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了(le)《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上(shàng)第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太(tài)原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿元(yuán)。遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的(de)资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也不(bù)太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃(líng)汽(qì)车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售(shòu)，当(dāng)前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续(xù)积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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