分析人(rén)士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者人(rén)数较(jiào)多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和(hé)金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续(xù)20个交易日(rì)超过50美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗00万个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定的符合(hé)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘(hóng)余额宝货(huò)币、易(yì)方达(dá)易(yì)理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三只基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严(yán)格(gé)，基金管理人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确(què)风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而(ér)保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉(mài)相(xiāng)承(chéng)，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了(le)重要货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金(jīn)经(jīng)理不得少于(yú)2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基(jī)金(jīn)经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直接或(huò)者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的投资(zī)运(yùn)作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发行的金融工具(jù)占基金资(zī)产净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计(jì)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平(píng)均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份(fèn)额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险准备(b美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗èi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的风险防(fáng)控和监督管理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预(yù)案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的(de)，由中国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相关部(bù)门成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依(yī)据(jù)风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部分投资者(z美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗hě)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响，例如(rú)可(kě)能(néng)会(huì)对一些追求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造成一定(dìng)冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些(xiē)货币(bì)基金(jīn)规模较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资(zī)管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大(dà)的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护(hù)投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后(hòu)，货币市场基(jī)金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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