总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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