大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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