金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流(liú)通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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