随着公(gōng)募(mù)基金2023年一(yī)季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股以(yǐ)及(jí)对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的(de)优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿等人也(yě)发布(bù)了一季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切(qiè)关(guān)注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华(huá)基金李(lǐ)晓星在(zài)管的10只基(jī)金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银(yín)华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持有期(qī)、银华心享一年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去(qù)年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如银(yín)华心佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学代表作(zuò)银华中小盘为例，前(qián)十大重仓股变(biàn)动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中(zhōng)科创(chuàng)达、中微公司、星环(huán)科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成(chéng)为第(dì)一大重仓股，截(jié)至一季报，该基(jī)金持有立讯(xùn)精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该基金还增持了精(jīng)测电子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前持(chí)有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成(chéng)为第(dì)7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数是AI相(xiāng)关概念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技、德(dé)业股份、晶(jīng)科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海(hǎi)清科(kē)，分别较(jiào)去(qù)年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小作文”表达了自己对(duì)市场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家(jiā)做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继(jì)续升级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同(tóng)点(diǎn)变多，国(guó)际形势相对之前会(huì)趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性(xìng)的(de)技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外各巨头加速(sù)入局(jú)。需要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续(xù)波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维持看好国产替代方(fāng)向，集中(zhōng)在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商(shāng)积(jī)极验证导入，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建设将再度提(tí)速。在(zài)景气(qì)复苏(sū)方向(xiàng)，我们(men)的看 法(fǎ)边际(jì)转向(xiàng)积(jī)极，全球半(bàn)导体下行周期(qī)接近尾声，经历(lì)了过去(qù)几个季(jì)度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向(xiàng)上弹性取决于下游(yóu)需(xū)求恢复的力度(dù)，数据中心有望率先(xiān)回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机(jī)会。

　　新能(néng)源板块(kuài)是一季(jì)度被市场抛弃较多的(de)板块，交(jiāo)易(yì)占比和估值已经处于历(lì)史偏低(dī)的(de)位(wèi)置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对(duì)于下(xià)跌的板块更多地关注利空。我们总西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学体认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论(lùn)，更(gèng)多是对于(yú)一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报(bào)中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了(le)新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具(jù)有较强吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管的6只基金平均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今年(nián)一(yī)季度末(mò)87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科(kē)技(jì)创新(xīn)一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持(chí)璞(pú)泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍位列(liè)第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金(jīn)对(duì)爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的(de)调整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济先是(shì)在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门(mén)概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体 和制造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经(jīng)理也发布了(le)一(yī)季报(bào)。其中(zhōng)，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权(quán)益投资部总监(jiān)王睿在一季(jì)报中表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加(jiā)息(xī)进入(rù)尾声后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对(duì)宽松(sōng)，宏观及(jí)货币环境有利于权益市场行情的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减表示持了部(bù)分短期达到目标(biāo)价的相关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的(de)变化调整(zhěng)了一部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该基(jī)金在(zài)一季度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电(diàn)等(děng)个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是一(yī)项会对目前的(de)生产和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大(dà)变化的技(jì)术(shù)变(biàn)革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但(dàn)另一方(fāng)面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估这(zhè)项技术革命给(gěi)具体公司(sī)和(hé)行业格局带来的影响，也不能给出大部(bù)分(fēn)公司(sī)一个相对清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们一(yī)季度暂时还没有明显增(zēng)加相关(guān)的持仓(cāng)。后续我们(men)会(huì)紧密跟踪(zōng)。一季度我(wǒ)们持(chí)仓较多的电动车和光(guāng)伏表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)，受到了一些短期(qī)因素(sù)的(de)干扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资(zī)者预期(qī)变化导致部分个股出现(xiàn)了(le)较大回调，目(mù)前(qián)行(xíng)业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史较低位(wèi)置，而(ér)这(zhè)两个行业(yè)未(wèi)来的(de)发展方向还是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道(dào)理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度以及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在(zài)海量(liàng)信(xìn)息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关(guān)注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素(sù)。人(rén)工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。所以(yǐ)，我们(men)会一如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星元(yuán)价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金(jī西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学n)在一(yī)季度减持了(le)中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己的(de)组合没有大(dà)的变(biàn)化，是因(yīn)为长期(qī)观点没有(yǒu)大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值水平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不断切换的市场中保(bǎo)持(chí)平(píng)和。但投(tóu)资是一(yī)项(xiàng)苦差事，需要随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学