今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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