3月(yuè)份，全(quán)国(guó)居(jū)民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际(jì)上(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时(shí)间内(nèi)持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下(xià)降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物价(jià)连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供(gōng)应量持(chí)续下降(jiàng)和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符(fú)合通(tōn劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼g)缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼bǎo)供稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情防(fáng)控(kòng)政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持(chí)续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势(shì)。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物(wù)价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总需求不足(zú)仍是(shì)经济(jì)运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当务之急(jí)，要(yào)继续科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需战略同(tóng)深(shēn)化(huà)供给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民(mín)收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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