芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加(jiā)的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效mg alt="芦(lú)哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910678.png">

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据(jù)进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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