财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰君安(ān)刘(liú)越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期(qī)提(tí)振长期(qī)需求，存(cún)货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于(yú)历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计(jì)及(jí)下游的(de)终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环(huán)节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具(jù)体情况如(rú)下(xià)：

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