近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通(tōng)报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米>

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本(běn)和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是笑果文(wén)化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的(de)企业(yè)共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处(chù)于(yú)快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向(xiàng)一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的(de)开玩(wán)笑也(yě)要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文(wén)化(huà)打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士去年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十(shí)的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题(tí)榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思(sī)维造物(wù)，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无(wú)新的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香。其核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行(xíng)业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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