投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主3千克是多少斤 1千克是一斤吗动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。3千克是多少斤 1千克是一斤吗g>而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。