金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

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