今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭(zā低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的o)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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