金(jīn)融(róng)界(jiè)5月15日(rì)消息(xī) 主题(tí)行情“中特估”的衍生升级版(bǎn)本——“金特估”来了(le)！

　　午后上证报发(fā)布一(yī)则(zé)重磅消息，再次点(diǎn)燃(rán)了“中(zhōng)特估”概(gài)念股的(de)情(qíng)绪。

　　据(jù)上证(zhèng)报(bào)表示，由(yóu)上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)主办、工商银行承办的“沪(hù)市金融(róng)业专题座谈(tán)会”将在本周三召开。此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金(jīn)融(róng)业估值提升和高质量发展(zhǎn)”。参会(huì)机(jī)构(gòu)包括银行、保(bǎo)险(xiǎn)、基金和券商人士。

　　消息发布后，市场(chǎng)纷纷(fēn)认(rèn)为(wèi)这是“中特估”概念的升(shēng)级版本，资金疯抢金融股，大金(jīn)融板块开启加速(sù)键(jiàn)，券(quàn)商(shāng)、保险、银行股(gǔ)等都有出色表现(xiàn)。

　　券商(shāng)方面，光大证券触一度(dù)及(jí)涨停，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超过8%，华林证券、哈(hā)投股份(fèn)等涨(zhǎng)超(chāo)4%，

　　保险方面(miàn)，万亿级市值的中国(guó)人(rén)寿一度(dù)冲击涨停板(bǎn)，收盘(pán)报42.75元/股，大(dà)涨超过9%，创阶段(duàn)新高，中国平安(ān)涨近5%。

　　银行股(gǔ)方(fāng)面，国有四大行午(wǔ)后集体翻红，邮储银行(xíng)升超3%。

　　在大金融(róng)板(bǎn)块的(de)集(jí)体发威下，上(shàng)证综指午后迅速(sù)翻红，深(shēn)成指和创(chuàng)业(yè)板(bǎn)一(yī)路高奏凯歌(gē)。最终收盘，截至收(shōu)盘(pán)，沪(hù)指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深(shēn)成指涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相(xiāng)同 中信(xìn)证券：主题交易顶峰(fēng)已过

　　对于中特估的后续走势，机构之间(jiān)的看法并不(bù)相同，

　　对此中金策(cè)略指出，部(bù)分高分红国(guó)企标的近期显著盘整是对短期交易扩(kuò)散过快过(guò)多，股息支付能力相对较弱板块（如部分金融）做出的正常反应，而并非意味着整体高分红国企投资主(zhǔ)题的结束。

　　光大证(zhèng)券也指出，当(dāng)前(qián)“中特估”主题(tí)的(de)安全边际和性价比仍(réng)相对较(jiào)高，未来随着经济的(de)逐步复苏，“中特估(gū)”主题行(xíng)情或仍具(jù)有较(jiào)强的(de)持续性。从估值和交易(yì)拥挤度来(lái)看(kàn)，当前“中特估”主题的安(ān)全(quán)边际(jì)和性价比仍相对较高(gāo)。

　　但是中信证券则(zé)看(kàn)法相(xiāng)对偏空(kōng)。中信证券研报表示，AI主题和(hé)“中特估”主题在(zài)4月中旬以(yǐ)来(lái)先后步入了热度很高、波(bō)动很大但(dàn)是区间回报不明显的(de)阶段，表现出典型的(de)板(bǎn)块内部博弈和消耗特征。

　　4月以来(lái)，公募基金新发继续低迷，4月新(xīn)发(fā)规模为232.2亿元(yuán)，相较于3月(yuè)下(xià)降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅(jǐn)为(wèi)100.8亿元，未见好(hǎo)转。配(pèi)置型外资在(zài)4月净流出24.4亿元，是继去(qù)年10月以来首次(cì)单月净(jìng)流出(chū)，5月(yuè)截至12日恢复(fù)净流入75.8亿元(yuán)，但较前3个月的平均(jūn)水平仍有较(jiào)大差距(jù)。在(zài)缺乏持续增(zēng)量机构相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术资金(jīn)的情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨幅仅与机(jī)构持仓有关。

　　中信证券研报(bào)表(biǎo)示，疫后经济全面系统性恢复是渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮重新旋(xuán)转需要时间和耐心(xīn)，主题交易是过高的经济预期下修过(guò)程(chéng)中(zhōng)的阶(jiē)段(duàn)性(xìng)产物，过度博弈降低了(le)市场定价的有效性，但也提高了业(yè)绩驱动策略的潜在回报，主题交易的顶(dǐng)峰(fēng)已过，重(zhòng)回低位业(yè)绩驱动板块。

　　基金(jīn)经理：中(zhōng)特估我一(yī)股也(yě)不想要！

　　与卖方研究相比，有买方(fāng)更加(jiā)激进。据券商中国报道，有(yǒu)基金经(jīng)理直言，中特估龙头(tóu)在连续涨停后已出现短(duǎn)期泡(pào)沫化，他一股也不想要。

　　该(gāi)基(jī)金经理表示许多中(zhōng)特估的龙头股(gǔ)在当前位置对(duì)他而言没有配(pèi)置的吸引力，尽管从估值的角度而言(yán)许(xǔ)多(duō)市场参与(yǔ)者(zhě)可以给出许多(duō)个继续(xù)买入中特(tè)估的理(lǐ)由，但当一只中特(tè)估龙(lóng)头股(gǔ)在两三个(gè)交(jiāo)易日内涨幅(fú)就达20%甚至30%，意味着资金已迫不及待在进行抢(qiǎng)筹码。从股票市场交易的直(zhí)观判断(duàn)，这代表着资金参(cān)与(yǔ)方(fāng)的短期(qī)泡沫化，过高的交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度意味(wèi)着风险。

　　央企(qǐ)ETF基金密集发售

　　不过在资金(jīn)面，“中(zhōng)特(tè)估”有(yǒu)好消(xiāo)息传来。

　　仅(jǐn)发(fā)售了短短(duǎn)7个交易(yì)日，5月13日华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证央企(qǐ)红利ETF发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，该基金(jīn)累计有效认(rèn)购申(shēn)请份额总额超过20亿份发(fā)行上限，基金(jīn)管(guǎn)理人将启动比例配售。

　　此外3只中证国(guó)新央企股东回报ETF——广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇添(tiān)富(fù)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF于今日开售，每只产品的首(shǒu)募规模上限均为(wèi)20亿元人民币(bì)。

　　事实上，不(bù)止新(xīn)发基金，今年以来，场内相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只央(yāng)企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元(yuán)。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年内(nèi)资金(jīn)净流入(rù)超过12亿元，规模增幅超过15倍。南方(fāng)中国(guó)国企(qǐ)ETF年内资金净流入也逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是高达24.75倍，成(chéng)为今年(nián)全市场规模增长倍数(shù)最高的ETF。

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