看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不(bù)降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(bèi)景(jǐng)下可能(néng)再(zài)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空度对(duì)价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的(de)变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需(xū)求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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