北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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