全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)3谢霆锋资产有百亿吗8％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出谢霆锋资产有百亿吗(chū)决策(cè)。

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