衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时(shí)停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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