30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不(bù)乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债没(méi)有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市(shì)的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字(zì)跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的(de)退(tuì)市情形，以及(jí)可能(néng)面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有(yǒu)转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么应外(wài)，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造(zào)业库存及产能(néng)周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的(de)需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均(jūn)是(shì)呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外(wài)资对(duì)国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性的波(bō)动(dòng)是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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