金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作相(xiāng)关业务，保护境内外投(tóu)资者(zhě)合法权益，维护(hù)利(lì)率互换市场秩序，中国人(rén)民银行制(zhì)定了《内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银(yín)行有关部门负责(zé)人表示，未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据(jù)市场(chǎng)发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算(suàn)额(é)度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时研(yán)究扩(kuò)展至(zhì)“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有关(guān)部(bù)门负责人就《内地与香港利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境外投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人民银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富基(jī)金运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资银行间市(shì)场有关事宜的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于(yú)进一步做(zuò)好境外机构(gòu)投资者投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的(de)境外投资者等，可(kě)根据(jù)《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规(guī)定(dìng)参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签(qiān)署的(de)协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根(gēn)据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互(hù)换通”交易(yì)前可以与交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或其他(tā)协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是(shì)否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会正在(zài)研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生品协(xié)议，待其正式发(fā)布后(hòu)也可(kě)供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外投资者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现(xiàn)阶段可(kě)在(zài)银(yín)行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算要求(qiú)的人民(mín)币(bì)利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交易(yì)平台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的(de)境外(wài)电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他受(shòu)认可(kě)的电(diàn)子交易平台(tái)，受认(rèn)可的境内电子交易平台为中国外汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成即视为交易(yì)已确认(rèn)。境外投资者可通过(guò)中国人民银行(xíng)认可的境外电子交易(yì)平台与(yǔ)境内电(diàn)子交易(yì)平台的连接(jiē)，向(xiàng)境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)发送交易指令，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认可(kě)的境内清算(suàn)机(jī)构(gòu)和香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机构包括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可(kě)的境内(nèi)清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称上海清算(suàn)所），香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外(wài)清算机构为香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展(zhǎn)集中清算的主要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清算客户(hù)委托场(chǎng)外结算公司综(zōng)合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协(xié)议(yì)。交(jiāo)易(yì)达成后，境(jìng)内外清算机构对(duì)交易(yì)进(jìn)行风控检查，对于符合(hé)集(jí)中清(qīng)算要求的交(jiāo)易及(jí)时纳入集(jí)中清算。境外(wài)机构通过场(chǎng)外结算(suàn)公司或(huò)其综合清算会(huì)员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机(jī)构如(rú)何进行衍生品交易的合(hé)约(yuē)替代？

　　答：合约替(tì)代(dài)是指清(qīng)算机(jī)构作(zuò)为(wèi)中央对手方针对已成交(jiāo)的(de)交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并据此(cǐ)与买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初(chū)始债(zhài)务。“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”业务中(zhōng)，境(jìng)外(wài)与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交易在(zài)经过上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司(sī)于当(dāng)日将交易进珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄行(xíng)合(hé)约替代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上海清(qīng)算所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之(zhī)间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八(bā)、“互(hù)换通”业务(wù)场景下的跨(kuà)境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务(wù)场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间(jiān)的跨境(jìng)资金(jīn)结(jié)算(suàn)主要通过人民币跨境支付系统办理。同时(shí)，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民币(bì)基本存款账户和(hé)人民币“互换(huàn)通(tōng)”结算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极(jí)端情况(kuàng)下应急(jí)结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入(rù)资(zī)金的(de)本息和费用以及(jí)符合中国人民银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业(yè)务风(fēng)控方(fāng)案的一部(bù)分，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资(zī)源池(chí)安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每一中央(yāng)对手方从各自清算参与者(zhě)收(shōu)取和(hé)追缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清算(suàn)基金之外，不用(yòng)于任何(hé)会员机构(gòu)的(de)违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海(hǎi)清算(suàn)所向资源池(chí)缴纳的(de)资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算(suàn)公司名义于(yú)境外开立的(de)“互换通”专用账户，场外结(jié)算(suàn)公司向资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开立的(de)“互换通”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债权(quán)债务登记(jì)及额度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结算公(gōng)司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方(fāng)清(qīng)算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通”资(zī)源(yuán)池要求，并(bìng)通过(guò)境内外存(cún)管(guǎn)银行办理人民币或外币资金的(de)跨(kuà)境(jìng)划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机(jī)构应(yīng)当及时履(lǚ)行报送(sòng)义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管银行应(yīng)当(dāng)向人(rén)民币跨(kuà)境收付信(xìn)息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币(bì)收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金的，相关(guān)境内结算银行(xíng)应当(dāng)进行跨境(jìng)人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照规(guī)定履(lǚ)行国际收支(zhī)统计申报义务(wù)，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上海清(qīng)算(suàn)所集中进(jìn)行国际收支统计申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者投资(zī)银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全(quán)市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通”开展(zhǎn)利(lì)率互(hù)换(huàn)交易在(zài)轧(yà)差后的(de)名(míng)义本金(jīn)净额(é)每日(rì)不超过200亿元人民币），清(qīng)算(suàn)限额为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币（即上海清算所与场外结算公司(sī)之(zhī)间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售(shòu)业务相关(guān)规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务(wù)的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银(yín)行关于明确(què)跨境(jìng)人民币业务(wù)相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于(yú)加(jiā)强境外金融机构进入银行间外汇市(shì)场(chǎng)开展(zhǎn)人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于完善人民(mín)币购售业务管(guǎn)理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进入银行间外汇(huì)市场有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿(yán)用现(xiàn)有境(jìng)外清算行和(hé)境外参加行的(de)业务模(mó)式、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信息报送等相关安排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和人(rén)民(mín)币(bì)购售业务(wù)管(guǎn)理规定，香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘头寸(cùn)时(shí)，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资(zī)者在本机构的(de)资金兑换(huàn)是(shì)基于“北向互(hù)换通”的(de)真实合理(lǐ)需求。

珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交(jiāo)易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持(chí)有(yǒu)外汇(huì)的境(jìng)外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地银行间金融(róng)衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑(duì)换(huàn)，香港结算行由此所产生(shēng)的头(tóu)寸可(kě)到(dào)境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港结算(suàn)行(xíng)为境外投资者办理外汇(huì)资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的(de)资金用于(yú)“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易到期(qī)所得(dé)的人民(mín)币资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向(xiàng)互(hù)换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者和相关金融市场基础设(shè)施应当向(xiàng)中国(guó)人民银行认可的交易报告(gào)库报告“北(běi)向互换通”交(jiāo)易相关数据(jù)。中国(guó)外汇交易中(zhōng)心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投(tóu)资者无(wú)需另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部门可(kě)以根据(jù)需(xū)要向(xiàng)基础设施调取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关(guān)配套业务(wù)细珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易(yì)平台(tái)、境内外清算机构将制(zhì)订配套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外(wài)发布(bù)。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和(hé)清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提(tí)供更(gèng)加便利(lì)高效(xiào)的(de)风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将(jiāng)结(jié)合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

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