金融界4月(yuè)28日消息 为(wèi)规(guī)范(fàn)开展内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作相(xiāng)关业(yè)务(wù)，保(bǎo)护境内外(wài)投资(zī)者合法权益，维(wéi)护利率互(hù)换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制(zhì)定了(le)《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根(gēn)据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算额(é)度(dù)，优化(huà)交易清(qīng)算安排，为境(jìng)外投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结(jié)合各(gè)方(fāng)面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等(děng)互(hù)利(lì)的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有(yǒu)关部门负(fù)责人就《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主权财富(fù)基金运(yùn)用人民币投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)境外(wài)机构投资者投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完(wán)成(chéng)银(yín)行间债(zhài)券市场准入备案(àn)的(de)境外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)“北向互(hù)换通”交易前可以与交(jiāo)易(yì)对手方签署经(jīng)中国(guó)人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍(yǎn)生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议(yì)。境内投资者应(yīng)当将(jiāng)是否(fǒu)签署协议(yì)、签署协议类型等事项向中国(guó)外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在(zài)研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后(hòu)也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者(zhě)的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市(shì)场(chǎng)开展符合集(jí)中清算要求的人民(mín)币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平台、境内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？境外投资(zī)者的(de)对手方(fāng)、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入(rù)其(qí)他受认可的电子交易(yì)平(píng)台，受(shòu)认可的(de)境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国(guó)外汇交易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台达成，交易(yì)一经达成即视为交易已确(què)认(rèn)。境外投资者可(kě)通过中国(guó)人民银行认可(kě)的境外电子(zi)交易平(píng)台(tái)与境(jìng)内电子交易(yì)平台的(de)连接(jiē)，向(xiàng)境内(nèi)电子交易平台(tái)发送交易指令(lìng)，与“互换(huàn)通”报价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清算机构和(hé)香港证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银(yín)行认可的(de)境内(nèi)清算机构为银行间(jiān)市场清算所股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认可的境外(wài)清算机构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗下香港场外(wài)结算有限公(gōng)司（以下(xià)简称场外结算公(gōng)司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的(de)主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申(shēn)请获得场外结算公司(sī)清算(suàn)会员资格或作为清(qīng)算客(kè)户委(wěi)托场外结算公司(sī)综合清算会(huì)员代(dài)理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算(suàn)公司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符合集(jí)中清(qīng)算(suàn)要求(qiú)的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机(jī)构(gòu)通过场外结算(suàn)公司或其(qí)综合清算(suàn)会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如(rú)何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代(dài)？

　　答(dá)：合约替代是指清算(suàn)机构(gòu)作为中央(yāng)对手方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方的(de)卖方和(hé)卖方的(de)买方的一种法律安排(pái)，并据(jù)此(cǐ)与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方之(zhī)间(jiān)的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海清算所与场外结算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司于当日(rì)将交(jiāo)易进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新(xīn)合约，分别(bié)为(wèi)境外参(cān)与者与场外结(jié)算公司、场外(wài)结算公(gōng)司与上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者之(zhī)间(jiān)将(jiāng)不再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照(zhào)成交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资(zī)金流(liú)动如何(hé)管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金(jīn)结算主要(yào)通过(guò)人民币跨境支付系(xì)统办(bàn)理。同时，场外结算公司(sī)可在境内(nèi)银(yín)行开立人(rén)民币(bì)基本存(cún)款账(zhàng)户和人民币“互换通(tōng)”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下(xià)应(yīng)急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包括(kuò)：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需(xū)要在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下所融入资(zī)金的本(běn)息(xī)和费用(yòng)以(yǐ)及符合(hé)中国人民(mín)银(yín)行规定(dìng)的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互(hù)换通”资(zī)源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该(gāi2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗)资源池独立于每一中央(yāng)对手方从各自清(qīng)算参与者(zhě)收取和追缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清算基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会(huì)员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳(nà)的(de)资金(jīn)存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场(chǎng)外结算(suàn)公司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的(de)资金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名义于境内开立的(de)“互(hù)换(huàn)通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权(quán)债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清(qīng)算所每日基于双(shuāng)方清算(suàn)所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口计(jì)算(suàn)“互(hù)换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通(tōng)过境内外存管银行办(bàn)理(lǐ)人民(mín)币或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及(jí)时履(lǚ)行报(bào)送义(yì)务。上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)和(hé)境内资源池存管(guǎn)银行应当(dāng)向人民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销(xiāo)的交易如(rú)涉及双(shuāng)边结(jié)算补偿金的，相关境内结(jié)算银行应当进行跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息报送。上海清算(suàn)所、境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履行(xíng)国际收支统计申报义(yì)务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业(yè)务由(yóu)上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行国(guó)际收支统计申报(bào)，补(bǔ)偿金等不经由(yóu)上海清算所清(qīng)算的交易(yì)或资金收(shōu)付，由境(jìng)内(nèi)投资者等相关主体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解(jiě)“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人民币(bì)（即全部境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差(chà)后(hòu)的(de)名义(yì)本金净额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元(yuán)人民币(bì)）。未来(lái)，可根(gēn)据市场发(fā)展情况适时(shí)调整额(é)度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相(xiāng)关(guān)规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购(gòu)售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民银行关于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务(wù)相关问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于(yú)拓宽人民币购售(shòu)业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外(wài)汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于(yú)加强境外(wài)金融机(jī)构进入银行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币(bì)购售业务宏观(guān)审慎(shèn)管(guǎn)理(lǐ)有关事项(xiàng)的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于完善人民币(bì)购(gòu)售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购售业务境外参(cān)加(jiā)行(xíng)和境外(wài)清(qīng)算行进入银行间(jiān)外汇(huì)市场有(yǒu)关事项的(de)公告》（中(zhōng)汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有(yǒu)境外(wài)清(qīng)算行和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信息报送等相关(guān)安(ān)排(pái)。根(gēn)据《办法》和(hé)人民币购售业务(wù)管理(lǐ)规定，香港结算(suàn)行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，应当确(què)保与其相关(guān)的境外投资者(zhě)在本机构(gòu)的(de)资金(jīn)兑换是基于“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外(wài)汇参(cān)与(yǔ)交易的(de)，其(qí)交易(yì)到期或不再(zài)继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持有外(wài)汇的境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互(hù)换(huàn)通”投资内地银(yín)行间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)，使(shǐ)用(yòng)外(wài)汇(huì)的(de)境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行(xíng)由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场平(píng)盘(pán)。初期(qī)，境(jìng)外(wài)投资者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港结(jié)算(suàn)行办(bàn)理(lǐ)业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑(duì)换的资金(jīn)用于“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币资金，可继续(xù)投资，如(rú)用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资(zī)者和相关金融(róng)市场基础(chǔ)设施应当向中国人(rén)民银行认可的交易报告(gào)库报告“北向互换通”交易相关数据。中国(guó)外汇交易(yì)中心是(shì)中国人民银行认(rèn)可的“北向互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换(huàn)通”交易，境内(nèi)外(wài)投资者无需(xū)另行报告(gào)。此外，中国人(rén)民银行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取与境外投资者投资(zī)活(huó)动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还(hái)会(huì)发布相关配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台、境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规则等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化(huà)交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高(gāo)效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的(de)原则(zé)下(xià)，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换通”。

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