AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基(jī)金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经(jīng)理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对(duì)AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可(kě)AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但(dàn)是对于短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注的是(shì)，季报(bào)中(zhōng)部(bù)分(fēn)内(nèi)容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持(chí)续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术(shù)的健康、可(kě)持续发展，需要建立(lì)完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则(zé)，以保护(hù)个(gè)人隐私、确保数(shù)据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智能带(dài)来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王贵(guì)重在季报中也明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看好人工(gōng)智能对各个行业的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出(chū)自(zì)己谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上(shàng)的(de)类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联网行业一样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性(xìng)。而(ér)此轮数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会(huì)给中国(guó)公司带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如(rú)鹏(péng)华(huá)基金投资者(zhě)教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度文心(xīn)一(yī)言首批(pī)生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理新模式，提(tí)升(shēng)客户(hù)投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极(jí)参与布(bù)局(jú)，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于(yú)人(rén)工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确(què)看好人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部(bù)的(de)位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不(bù)多处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活在(zài)一季度也(yě)进(jìn)行了(le)调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的(de)核(hé)心在于全要素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方位(wèi)赋能传(chuán)统行业(yè)，从生(shēng)产和服(fú)务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益(yì)投资(zī)部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新带来的(de)相关产业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季(jì)度并未加(jiā)入对(duì)于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科(kē)技(jì)板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(yīn)为本(běn)次的人工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强(qiáng)大(dà)的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一(yī)技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提(tí)到了(le)对AI的(de)看好(hǎo)，但他的(de)基金持(chí)仓中(zhōng)也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表示，除(chú)复(fù)合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启(qǐ)新一(yī)轮的科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大(dà)、更(gèng)持久的(de)需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部分(fēn)成(chéng)长股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航(háng)一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们(men)这(zhè)时反而应该加大(dà)对能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的(de)开端。作(zuò)为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极学(xué)习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大(dà)胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局(jú)了(le)不少人(rén)工智能相关的标的(de)，在一(yī)季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年(nián)初是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重(zhòng)要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投(tóu)资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如(rú)何分配？市(shì)场当前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一个长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好(hǎo)的资(zī)产，是(shì)我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里