美国(guó)银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专注于资本密(mì)集型(xíng)的科技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大(dà)幅(fú)波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静的(de)时期(qī)测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)晋m是山西哪里的车油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危机(jī)事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布(bù)的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业(yè)、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有(yǒu)一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥(lì)青(qīng)贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开(kāi)工(gōng)率看，道(dào)路(lù)需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动(dòng)的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂(liè)解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内(n晋m是山西哪里的车èi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士(shì)重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可(kě)能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现(xiàn)晋m是山西哪里的车了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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