总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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