全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(mě爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语i)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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