为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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