南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的(de)原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的(de)预期下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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