本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文eight: 24px;'>岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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