自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(y卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jì卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗n)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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