金融(róng)界(j大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗iè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jī大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗n)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这(zhè)种周期(qī)的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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