金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次的(de)白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期(qī)已魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/ed18195675742d2db1e9473b97fb8a99.png" alt="万物皆周(zhōu)期！六年一次的白糖周期爆发！白糖主力合(hé)约创(chuàng)出六年多新高，供需缺口(kǒu)超过500万吨">

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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