财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞(ruì)信合并近(jìn)两个月后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关(guān)的一个重(zhòng)要问(wèn)题(tí)终于尘埃落定(dìng)：瑞信新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息AT1债券的减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的(de)委员会一(yī)致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本(běn)来(lái)也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出这个问题(tí)的市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到(dào)期(qī)的瑞信(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息xìn)英镑次(cì)级(jí)债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量此类债券持有(yǒu)人的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融(róng)市场较为(wèi)常见的金融(róng)衍生(shēng)品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额(é)通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后(hòu)的(de)市场价值。各(gè)个区域的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信集团债务相关(guān)的CDS名义总(zǒng)量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银(yín)表示紧急(jí)接(jiē)手瑞信预计将(jiāng)造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美(měi)元(yuán)为(wèi)潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意味着收购资(zī)产的价(jià)格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远远低于(yú)资产的实(shí)际(jì)价值。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样显(xiǎn)示，从去(qù)年新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会(huì)就(jiù)已经开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完(wán)成(chéng)后(hòu)加入瑞(ruì)银集团(tuán)的董事会(huì)，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

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