编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披(pī)露落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火(huǒ)了(le)科技一众赛道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国(guó)内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄今业(yè)绩较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第(dì)一季(jì)度的调仓来看，在他的(de)成名(míng)作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓(cāng)，同时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克和保(bǎo)隆科(kē)技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能(néng)源的(de)大(dà)框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也(yě)一(yī)如(rú)既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三(sān)大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费(fèi)和(hé)新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合配(pèi)置中(zhōng)的压舱石地(dì)位(wèi)依然稳固，同(tóng)时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制造(zào)成(chéng)进攻热(rè)点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业绩低(dī)谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的(de)热情在某个阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜的(de)老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了(le)上(shàng)一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛(shèng)世(shì)最新季报十(shí)大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思路可能(néng)是(shì)想利用次高端和地产酒来(lái)增加组合(hé)的(de)进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团(tuán)，而(ér)这(zhè)三者(zhě)在上一季度就是(shì)前(qián)十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下(xià)场景(jǐng)恢(huī)复后(hòu)，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思(sī)路体现得(dé)淋(lín)漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的(de)前(qián)者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域(yù)医学去(qù)年(nián)作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而(ér)在(zài)后疫情时代(dài)，公司主营(yíng)回归本源后依(yī)然亮点众(zhòng)多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商(shāng)，金域医(yī)学(xué)近日率先推(tuī)出国(guó)内首个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率(lǜ)先(xiān)交卷主打产业链上游的(de)施成外，本(běn)周一众新能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报(bào)全部披露，截至4月19日(rì)收盘(pán)，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持(chí)年内小幅正收益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代(dài)表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的(de)年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳(ào)研究(jiū)优选中(zhōng)还出(chū)现(xiàn)了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明(míng)远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能源大(dà)潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为(wèi)例(lì)，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依(yī)然为(wèi)上季的(de)7只，它们分别(bié)是宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备(bèi)较(jiào)长的生(shēng)命周期，不(bù)少(shǎo)细分(fēn)板块还(hái)能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业(yè)的终局(jú)如大(dà)部(bù)分制(zhì)造(zào)业一样是一(yī)个竞争充分、利(lì)润极(jí)度压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一(yī)的广发小盘(pán)成(chéng)长来看(kàn)，基金一(yī)季报表明(míng)他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季报(bào)和(hé)一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳(ào)科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至(zhì)第(dì)四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情(qíng)况是，如(rú)果(guǒ)按(àn)照(zhào)保留小数两位(wèi)来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标(biāo)的(de)股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优(yōu)势(shì)的高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投资(zī)中相信基本(běn)面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来(lái)，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除(chú)去(qù)刚满两个月的中泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报(bào)和今年(nián)一季度(dù)可(kě)以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是中汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(zhōng)字(zì)头(tóu)中的典型代表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今(jīn)上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的中字(zì)头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股(gǔ)年内(nèi)上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了(le)坚守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是我们的(de)投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最高(gāo)的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该股(gǔ)从上(shàng)一季的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类(lèi)资(zī)源股格(gé)外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下(xià)是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希(xī)望国内(nèi)企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基(jī)本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材(cái)，对于这(zhè)样的行情，需要(yào)对其(qí)可持续性保持(chí)审慎(shèn)态度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但(dàn)也(yě)整(zhěng)齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度他在(zài)前十中调仓了(le)四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手进(jìn)入的(de)还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核(hé)心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入(rù)持(chí)有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山(shān)今年业绩(jì)优(yōu)异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四(sì)的(de)年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了(le)他(tā)的成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季(jì)重仓行(xíng)业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题(tí)为例(lì)分析，最新的十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友网络和(hé)海(hǎi)康(kāng)威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大华股份均已实(shí)现了(le)涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的(de)公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信(xìn)。对比来看被调出(chū)的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续(xù)增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经(jīng)济和新的(de)信息技(jì)术应用展开(kāi)投资(zī)。二(èr)季度(dù)，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这(zhè)两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基(jī)金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还(hái)是他(tā)的成(chéng)名作华(huá)安(ān)媒体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发(fā)现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大(dà)九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大(dà)火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内表现来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结(jié)构(gòu)转型时期，我(wǒ)们(men)相信(xìn)未(wèi)来科技(jì)创新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核(hé)心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和配置(zhì)基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增长的消费及原材料放在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是(shì)万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析(xī)他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四季(jì)度末的(de)兆易创新。但就是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内(nèi)的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季(jì)度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和医(yī)疗器(qì)械(xiè)行业(yè)的(de)部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局(jú)消费电子“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发受到(dào)明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在(zài)公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一(yī)季(jì)度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部(bù)超(chāo)过10％的(de)比例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三(sān)一(yī)重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械(xiè)、家居、顺周期装汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点备(bèi)、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十(shí)，但(dàn)朱(zhū)少醒对机(jī)械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报(bào)的(de)十大流通股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金的明星基(jī)金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所(suǒ)管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票(piào)在(zài)其(qí)中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密(mì)，但大体(tǐ)包括华(huá)测导航(háng)、东山(shān)精(jīng)密、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都(dōu)能(néng)被划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一环就是(shì)军工装备(bèi)。同(tóng)时(shí)作为成(chéng)长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三(sān)差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度(dù)他(tā)仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做出(chū)了一处(chù)调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科(kē)技替代了(le)上(shàng)一季的新(xīn)雷(léi)能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端(duān)装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的(de)阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构(gòu)建(jiàn)从(cóng)2023年全年(nián)维度(dù)在高确定性(xìng)的航空(kōng)发动(dòng)机赛(sài)道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平(píng)台型企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点