财联(lián)社(shè)5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩(jì)支(zhī)撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人(rén)工智(zhì)能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国(guó)内稳(wěn)增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)预计将继续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药(yào)的(de)反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公(gōng)募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红(hóng)利(lì)与AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业(yè)和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预(yù)期(qī)。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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