投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiān灰姑娘作者是安徒生还是格林g)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资灰姑娘作者是安徒生还是格林，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以灰姑娘作者是安徒生还是格林及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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