用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年(nián)以来公司股(gǔ)价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步大(dà)增、股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司(sī)2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创下(xià)净利11.8亿元(yuán)的(de)历史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第(dì)三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总(zǒng)体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码相对(duì)高点进行(xíng)了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定增(zēng)结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的(de)私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之后(hòu)，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年业(yè)绩明(míng)显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通过财务软(ruǎn)件服务企业的(de)会计电算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用(yòng)友的(de)3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服(fú)务市场。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年(nián)进入新(xīn)的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建(jiàn)和运(yùn)营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完(wán)全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来(lái)，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务(wù)快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模(mó)研(yán)发和持续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服(fú)务业务实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但股价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市(shì)值还是(shì)有很大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的(de)情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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