财(cái)联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基(jī)金经(jīng)理大幅调仓换股的动(dòng)向和投(tóu)资方(fāng)向也(yě)浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季(jì)，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值(zhí)的(de)基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面对(duì)火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可(kě)见越(yuè)来越多(duō)的基金经(jīng)理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不如(rú)搏一(yī)把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的(de)计(jì)算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选混合(hé)一(yī)季(jì)度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新(xīn)起点混合(hé)一季度新进中芯(xīn)国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的(de)仓(cāng)位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向(xiàng)——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终端(duān)的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公(gōng)募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型以(yǐ)及相关人工(gōng)智能的产(chǎn)业趋(qū)势受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计(jì)算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子行业(yè)受(shòu)到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓(cāng)股来(lái)看，万达电影新入他所管(guǎn)理的中(zhōng)欧新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等(děng)个(gè)股；中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全(quán)合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券研(yán)报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重(zhòng)要的临界值(zhí)，往往预示着某个板(bǎn)块进入(rù)过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经(jīng)理并未上车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有一部(bù)分(fēn)试图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广发(fā)基金成(chéng)长团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他(tā)们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广发双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股(gǔ)的(de)占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)报表达(dá)了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银华心怡(yí)混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如(rú)晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每(měi)个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓押进去_D是什么意思，_3是什么意思，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一(yī)季(jì)报表(biǎo)示暂时(shí)无法预测其(qí)兑(duì)现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受(shòu)益标的(de)，就没有参(cān)与(yǔ)。不过他(tā)也认(rèn)为(wèi)这(zhè)些股票的估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势将如(rú)何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市(shì)场(chǎng)对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)各个领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用产品的研(yán)发(fā)和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力(lì)、模型三(sān)层(céng)中建议投资者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬(lǎo)董承非也(yě)看好相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前是(shì)周(zhōu)期的时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来(lái)10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后续(xù)或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大概率(lǜ)还是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科技(jì)股在过去几年其(qí)实没有太多的(de)表现(xiàn)。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年要推(tuī)动(dòng)数字经济，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不太适合大多数的(de)投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本(běn)轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移(yí)动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 _D是什么意思，_3是什么意思