北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是耐克品牌和乔丹品牌是什么关系整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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