五(wǔ)一(yī)长假期间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再(zài)度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极(jí)目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(j下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖iāng)再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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