衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗qíng)绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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