全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了(le)最创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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