近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗- China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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