美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议(yì)之(zhī)后，美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政(zhèng)策的(de)主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工临沂是几线城市，临沂是几线城市2023(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝(jué)大(dà)多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关(guān)当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材(cái)的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云(yún)计(jì)算(suàn)平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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