近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会(huì)对建(jiàn)设银(yín)行启动(dòng)自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年(nián)以来，交易(yì)商(shāng)协会已对(duì)多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监(jiān)管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设(sh银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄è)银行股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉及债(zhài)券业(yè)务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协会通过深入(rù)调查(chá)发现(xiàn)，大连银(yín)行(xíng)等多家机构(gòu)存(cún)在债券代持交易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月(yuè)，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融(róng)资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离(lí)市场合理水平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市发(fā)展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规(guī)收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监管处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行(xíng)人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人(rén)。作(zuò)出的(de)处分中，警(jǐng)告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通(tōng)报(bào)的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资工具(jù)未(wèi)按(àn)照发(fā)行(xíng)文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构(gòu)在从事(shì)相关(guān)业务(wù)过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市(shì)商作为银(yín)行(xíng)间市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的(de)重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市交易能(néng)力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专家周毅钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者表示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银行(xíng)间交易商协(xié)会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严(yán)要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩(chéng)戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的(de)清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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