为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ没带罩子让捏了一节课感受)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时没带罩子让捏了一节课感受总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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